NBU podniosła stopę procentową do 16,5 proc. i pogorszyła prognozę inflacji
Narodowy Bank Ukrainy podniósł w dniu 29 października 2026 r. stopę procentową do 16,5 proc. w związku z nasilaniem presji cenowej i pogorszeniem oczekiwań inflacyjnych. У 2026 r. bank prognozuje inflację na poziomie 12,5 proc. oraz spadek realnego PKB o 0,4 proc., a w kolejnych latach oczekuje stopniowego hamowania inflacji i odbudowy wzrostu.
Najważniejsze
- 29 października 2026 r. NBU podniosła stopę procentową do 16,5 proc.
- Według prognozy NBU inflacja w 2026 r. przyspieszy do 12,5 proc.
- NBU prognozuje spadek realnego PKB o 0,4 proc. w 2026 r.
- Inflacja ma wynieść 7,3 proc. na koniec 2027 r. i 5 proc. w 2028 r.
- Realny PKB ma wzrosnąć o 0,4 proc. w 2027 r. i o 2,2 proc. w 2028 r.
- Indeks oczekiwań aktywności gospodarczej spadł w październiku 2026 r. do 45,8 — najniższego poziomu od lata 2024 r.
- Strzały rosyjskie zwiększą roczną inflację o około 0,7 punktu procentowego — według oceny NBU
Dlaczego to ważne
Podwyżka stopy procentowej oznacza zaostrzenie warunków monetarnych w czasie, gdy inflacja ma przyspieszyć, a realny PKB — skurczyć. Jednocześnie spadek indeksu oczekiwań ділової активності до найniższego poziomu od lata 2024 r. wskazuje na osłabienie nastrojów gospodarczych. Prognoza NBU przewiduje jednak stopniowe hamowanie inflacji oraz odbudowę wzrostu w 2027–2028 rr.
Co się stało
Narodowy Bank Ukrainy opublikował w październikowym raporcie o inflacji prognozę jej przyspieszenia do 12,5 proc. w 2026 r. oraz spadku realnego PKB o 0,4 proc. Bank заявиł, że тиск на ціни посилюють подорожчання пального, руйнування виробничої та логістичної інфраструктури, розширення бюджетних стимулів і російські обстріли. 30 липня ставку підвищили з 15 до 15,5 proc., 17 вересня — до 16 proc., а 29 жовтня правління NBU ухвалило рішення підвищити її до 16,5 proc. через суттєве посилення цінового тиску та погіршення інфляційних очікувань. Наприкінці 2027 r. інфляція, за прогнозом, знизиться до 7,3 proc., а в 2028 r. — до цільових 5 proc. ВВП у 2027 р. зросте на 0,4 %, а в 2028 р. — на 2,2 %.
Jak piszą o tym źródła ukraińskie
Українські матеріали переважно зосереджуються на прогнозі інфляції, динаміці реального ВВП та рішеннях НБУ щодо облікової ставки. Вони детально пов'язують ціновий тиск із внутрішніми чинниками: паливними витратами, руйнуваннями інфраструктури, бюджетними стимулами та російськими обстрілами.
Kontekst
Облікова ставка НБУ становила 10% до червня 2022 року та 25% з червня 2022 року до липня 2023 року. У 2027 р. інфляційний тиск має поступово слабшати внаслідок вичерпання ефектів від подорожчання пального, сповільнення темпів зростання зарплат за умов стриманої економічної активності та заходів монетарної політики НБУ.